PALAVRA DO ECONOMISTA

Macro Alerta | IPCA: indicadores qualitativos sugerem tranquilidade para inflação

Veja o relatório em PDF aqui

O IPCA de setembro variou -0,04%, bem abaixo do estimado por nós (0,05%). A inflação acumulada em 12 meses passou de 3,43% para 2,89%, bem abaixo da meta de inflação (4,25%). De forma geral, o resultado foi bastante benigno com destaque para o comportamento dos núcleos e serviços. A média de 3 meses da inflação de núcleos dessazonalizada e anualizada está em patamar bastante baixo (2,8%) enquanto a inflação de serviços e serviços subjacentes na mesma métrica estão respectivamente em 3,58% e 3,07%. Também vale o destaque para o núcleo de inflação chamado EX2, mais correlacionado com a ociosidade da economia segundo o Banco Central em comunicação recente, que em termos anualizados está em 1,27%.

Para o mês de outubro esperamos taxa de inflação de 0,10%. Para o final do ano com o número divulgado hoje, nossa expectativa caiu de 3,3% para 3,1%. Já para 2020 é de 3,6%, mas os números atuais colocam viés de baixa nas nossas projeções. Tal cenário é condizente com nossa expectativa de SELIC em 4,5% no final de 2019 e no final de 2020.

Rafael G. Cardoso, economista-chefe

rafael.cardoso@bancodaycoval.com.br

Antônio Castro

antonio.castro@bancodaycoval.com.br

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