PALAVRA DO ECONOMISTA

Macro Alerta | PMC: vendas no varejo indicam frustração com atividade econômica no último trimestre

Veja o relatório em PDF aqui

Em dezembro, o volume de vendas no varejo, medido pela Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) realizada pelo IBGE, apresentou retração de 0,1% na comparação contra o mês de novembro na série livre de sazonalidade. Nossa expectativa era de avanço de 0,3% e a mediana das projeções de mercado segundo a Bloomberg era de 0,2%. Na comparação contra o mesmo período do ano anterior o avanço foi de 2,9%.

No conceito ampliado, que inclui as vendas de veículos e materiais de construção, o recuou foi 0,8% em relação a novembro, também ajustado sazonalmente. Tal resultado foi levemente melhor que nossa expectativa (-0,9%) e abaixo da mediana do mercado (-0,4%). Na comparação interanual, o avanço foi de 4,1%.

Em dezembro, além do número fechado abaixo da expectativa, houve desempenho negativo generalizado à exceção de Móveis e Eletrodomésticos e Livros, jornais, revistas e papelaria.

No acumulado do ano de 2019, o varejo restrito avançou 1,8% e o ampliado 3,9%, ambos abaixo do desempenho visto em 2018, onde as categorias cresceram 2,3% e 5,0% respectivamente.

Outro ponto de destaque, é que a retomada mais vigorosa da atividade econômica fomentada, principalmente, pela liberação dos saques do FGTS em meados o segundo semestre de 2019 ficou para trás. Com a atividade econômica livre de impulsos exógenos tem havido certa frustração com dados de atividade econômica, o que retira parte do otimismo visto no mercado no final de 2019.

Desta forma, a desaceleração do último trimestre vai em linha com nosso cenário de crescimento econômico mais modesto que a média de mercado. Nossa expectativa de crescimento do PIB para 2019 é 1,2% e para 2020 de 2,1%.

Rafael G. Cardoso, economista-chefe

rafael.cardoso@bancodaycoval.com.br

Antônio Castro, analista econômico

antonio.castro@bancodaycoval.com.br

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