A ação do Banco do Brasil (BBAS3) caiu quase 19% em maio, mas analistas acreditam que o pessimismo foi exagerado. Entenda por que esse pode ser o momento de comprar.
As ações do Banco do Brasil (BBAS3) tiveram um dos piores desempenhos do Ibovespa em maio — mas será que o recuo criou uma janela de oportunidade?
A queda de quase 19% nas ações do Banco do Brasil (BBAS3) em maio acendeu o alerta entre investidores da renda variável. O recuo colocou o papel entre os piores desempenhos do Ibovespa no mês — mas, para quem olha com atenção os fundamentos e o contexto, esse movimento pode representar mais do que uma ameaça: pode ser uma oportunidade.
Quem afirma isso é Gabriel Mollo, analista de investimentos do Banco Daycoval. Em análise publicada no canal do banco, Mollo explica: “Acreditamos que a penalização já foi amplamente precificada, e que a retomada da rentabilidade com a recuperação do agronegócio pode destravar valor significativo.”
Neste artigo, vamos detalhar os motivos da queda recente de BBAS3, o que os números revelam sobre os fundamentos do banco e por que, segundo especialistas, o momento pode ser propício para investir de olho no médio e longo prazo.
Queda no lucro e suspensão do guidance: o que abalou a ação do Banco do Brasil?
O primeiro trimestre de 2025 trouxe números abaixo do esperado para o Banco do Brasil. O lucro líquido ajustado foi de R$ 7,3 bilhões — uma queda de 20,7% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esse resultado foi fortemente influenciado por dois fatores:
- Alta da inadimplência no agronegócio, setor historicamente relevante para o banco.
- Impactos da Resolução CMN nº 4.966/21, que exigiu provisões maiores, afetando diretamente as receitas.
Diante do cenário de maior incerteza, a instituição decidiu suspender seu guidance para o ano. O movimento foi interpretado pelo mercado como sinal de insegurança, o que ajudou a intensificar a pressão vendedora sobre as ações.
Mercado reagiu com pessimismo — exagerado?
Após a divulgação dos resultados, casas de análise revisaram suas projeções de lucro para baixo e adotaram uma postura mais cautelosa em relação ao papel. Isso levou à forte queda observada em maio.
Contudo, para o analista Gabriel Mollo, essa reação pode ter ido além do necessário. “Avaliamos que o pessimismo foi exagerado e gerou uma distorção nos preços que pode representar uma excelente oportunidade de compra para investidores de médio e longo prazo.”
Fundamentos continuam sólidos, mesmo diante do desafio
Apesar do cenário desafiador no curto prazo, os fundamentos da ação do Banco do Brasil seguem robustos:
- Níveis elevados de capitalização e cobertura de inadimplência;
- Gestão de risco conservadora, com histórico consistente;
- Diversificação de receitas, com forte presença em crédito rural, consignado e outros segmentos rentáveis.
Esses fatores ajudam a sustentar a visão de que o atual momento não representa um risco estrutural para a companhia, mas sim um ajuste pontual.
Agronegócio em recuperação pode ser gatilho positivo
Grande parte da deterioração dos resultados veio da carteira de crédito rural, diretamente afetada por eventos climáticos e produtivos na safra 2024/25. No entanto, há boas perspectivas para a próxima safra:
- A normalização da safra 2025/26 tende a reduzir a inadimplência;
- O impacto positivo deve começar a ser sentido já no segundo semestre de 2025, ganhando força em 2026.
Com isso, a expectativa é de melhora gradual na qualidade da carteira e redução nas provisões, o que deve contribuir para a retomada dos lucros.
Valuation atrativo: BBAS3 está entre os papéis mais baratos do setor
Além dos fundamentos resilientes, a ação do Banco do Brasil negocia hoje a múltiplos bastante descontados em relação ao setor bancário e ao seu próprio histórico:
- Preço/Lucro projetado inferior a 5 vezes;
- Dividend Yield na faixa de 9% a 11%;
- Valor de mercado abaixo do patrimônio líquido do banco.
Esse valuation reforça a ideia de que o papel pode estar subavaliado, oferecendo uma margem de segurança interessante para quem pensa no médio e longo prazo.
Dividendos ajudam a mitigar o risco de curto prazo
Mesmo em um momento mais conturbado, o Banco do Brasil segue oferecendo retorno atrativo em dividendos. Isso cria um colchão de proteção para o investidor, ajudando a suavizar eventuais oscilações até que a rentabilidade volte a surpreender positivamente.
“O retorno em dividendos ajuda a mitigar os riscos no curto prazo, oferecendo um colchão de segurança até que os resultados voltem a surpreender positivamente,” destaca Gabriel Mollo.
O que o investidor deve considerar antes de comprar ação do Banco do Brasil?
Quem está avaliando investir em BBAS3 deve levar em conta:
- Horizonte de investimento: a tese é mais favorável para quem pensa no médio e longo prazo;
- Perfil de risco: embora seja um banco sólido, o papel está sujeito a volatilidade no curto prazo;
- Contexto macroeconômico e fiscal, que pode influenciar a percepção do setor financeiro como um todo.
Para quem busca oportunidades com bom potencial de valorização e rendimento atrativo, BBAS3 pode ser uma escolha acertada — especialmente quando apoiada por uma estratégia diversificada e bem fundamentada.
Conclusão: BBAS3 é oportunidade — com cautela e visão de longo prazo
A forte queda recente das ações do Banco do Brasil pode ter assustado alguns investidores, mas, para outros, abriu uma janela de oportunidade. Com fundamentos sólidos, valuation descontado e boas perspectivas de recuperação no agronegócio, BBAS3 se apresenta como uma opção interessante para compor carteiras focadas em valor.
É claro que o cenário exige cautela. A volatilidade ainda deve marcar o papel nos próximos meses, especialmente com incertezas fiscais e climáticas no radar. No entanto, como resume Gabriel Mollo: “Recomendamos a compra de BBAS3 com horizonte de investimento de médio a longo prazo.”
INFORMAÇÕES IMPORTANTES: Este relatório de análise foi elaborado pelo Daycoval Corretora de Títulos e Valores Mobiliários LTDA. (“Daycoval CTVM”), sociedade regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e distribuído também por seu controlador, o Banco Daycoval S.A. (em conjunto, “Conglomerado Daycoval”), de acordo com todas as exigências na Resolução CVM nº 20/2021, como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de quaisquer produtos.
O signatário deste relatório declara que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação ao Conglomerado Daycoval e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada(s) por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Daycoval CTVM. O analista Gabriel Augusto Mollo CNPI-T 6558, responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021. O analista tem o dever do cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários. O Conglomerado Daycoval não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão de investimento, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
A Daycoval CTVM exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil arrojado, de acordo com a Política de Suitability praticada no Conglomerado Daycoval. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O presente relatório e seu conteúdo devem ser tratados para uso exclusivo. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos.
As sugestões contidas neste relatório partem da hipótese de uma composição de múltiplos ativos e, portanto, não é expressão de opinião específica sobre qualquer destes ativos tomados individualmente. O presente relatório não deve ser considerado de forma isolada, mas em conjunto com outras informações financeiras do emissor e macroeconômicas, ainda que baseada em perspectiva e estudos extensos da nossa equipe de análise, os preços, opiniões e projeções do presente relatório podem ser alteradas. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas.
Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento do Conglomerado Daycoval, podendo também ser divulgado em seu site institucional. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso do Conglomerado Daycoval. O atendimento de nossos clientes é realizado por colaborares ou assessores de investimento do Conglomerado Daycoval. Os custos da operação estão definidos nas tabelas de custos operacionais, disponível no site www.daycovalctvm.com.br/investimentos/custos-e-tarifas.
A Ouvidoria do Conglomerado Daycoval tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 777 0900 ou SAC 0800 775 0500 a disposição nos dias úteis, no horário das 9h às 18h.
