A taxa Selic segue em 15% ao ano, no maior patamar desde 2006, e muitos investidores acreditam que isso trava o mercado de renda variável. Mas, segundo Gabriel Mollo, analista de investimentos do Banco Daycoval, a realidade já está mudando:
“O Banco Central sinaliza o fim do ciclo de alta da Selic… mas o Ibovespa já está se mexendo.”
Com o mercado antecipando a reversão da política monetária, ações que foram penalizadas nos últimos anos começam a ganhar fôlego. E, para quem sabe onde procurar, surgem boas assimetrias de risco-retorno.
Assista à análise completa de Gabriel Mollo:
O que está por trás da virada?
Na última reunião, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve os juros em 15% ao ano. A decisão indicou não só a interrupção do ciclo de alta, mas também uma mudança importante de tom: o Banco Central não vê espaço imediato para cortes, mas o mercado já começa a antecipar esse momento.
A inflação, embora ainda resistente, mostra tendência de desaceleração, e os dados de atividade econômica reforçam um cenário de crescimento mais fraco — o que, historicamente, precede a queda dos juros.
Com esse pano de fundo, os investidores institucionais e gestores de fundos começam a reposicionar suas carteiras. E a renda variável, especialmente os setores mais sensíveis ao custo do capital, volta a ganhar protagonismo.
Onde estão as melhores oportunidades na Bolsa?
A resposta para essa pergunta passa por entender quais setores foram mais penalizados pela alta de juros — e, portanto, têm maior potencial de valorização com a mudança de ciclo.
1. Consumo discricionário: retomada à vista
Setores ligados ao consumo não essencial — como varejo, moda e e-commerce — foram duramente impactados por juros altos, queda da renda real e crédito restrito.
Agora, com o custo de capital estabilizado e perspectiva de alívio à frente, nomes como Lojas Renner, Arezzo e Petz voltam ao radar. São empresas que preservaram margens, têm bom controle de estoques e estão bem posicionadas para capturar a recuperação do consumo.
2. Construção civil: sensível à curva de juros
Construtoras costumam reagir rapidamente às expectativas de queda dos juros futuros. Como o valor dos seus projetos depende da taxa de desconto, a melhora na perspectiva macro beneficia diretamente seus múltiplos.
Entre os destaques do setor estão:
- Direcional – combina alto dividend yield com forte geração de caixa.
- Eztec – reconhecida pela baixa alavancagem e resiliência operacional.
- Cyrela e JHSF – negociando com desconto, podem surpreender com uma reprecificação dos ativos.
Empresas de energia, saneamento e infraestrutura são favoritas dos investidores em momentos de transição macroeconômica. Seus contratos longos, receita previsível e endividamento indexado fazem com que sejam muito sensíveis à queda dos juros reais.
3. Utilities: estabilidade e sensibilidade aos juros reais
Boas oportunidades podem ser encontradas em:
- Cemig e Isa Energia – múltiplos ainda descontados e dividendos robustos.
- Sanepar – rentabilidade consistente e estrutura de capital saudável.
- Taesa e CPFL – empresas com resultados sólidos e boa previsibilidade.
“O mercado não vai esperar o Copom”: timing é essencial
Como destaca Gabriel Mollo, o momento exige proatividade: “Tem oportunidade na mesa, mas o mercado não vai esperar o Copom para reagir.”
De fato, quem espera o anúncio oficial de corte da Selic para se posicionar na Bolsa pode perder a melhor parte da valorização. O movimento dos preços geralmente antecede as decisões — e é por isso que muitos gestores já estão reavaliando suas teses para 2025.
A alocação em ações pode ser feita de maneira gradual, buscando setores com bom histórico de execução, baixa alavancagem e perspectiva de recuperação cíclica.
O que considerar antes de investir em ações em 2025
Antes de montar uma posição relevante em Bolsa, vale observar alguns pontos:
- Resiliência da empresa: como ela se comportou durante os períodos de juros altos?
- Endividamento: empresas menos alavancadas tendem a se recuperar mais rápido.
- Valuation atual: mesmo com perspectiva positiva, é importante evitar ações já “esticadas”.
- Dividendos: empresas com bom fluxo de dividendos podem mitigar volatilidade.
Além disso, contar com o suporte de uma assessoria de investimentos pode ajudar a montar uma carteira mais equilibrada, com diversificação e foco no médio e longo prazo.
E se o cenário mudar? O papel do investidor estratégico
Ainda que a Selic continue em 15% por mais alguns meses, o principal já está dado: o ciclo de alta ficou para trás. Isso, por si só, muda o humor do mercado de capitais.
A postura mais estratégica é não esperar as manchetes, mas sim ler os sinais do mercado — como o avanço de setores que antes estavam esquecidos.
É nesse ponto que entra a importância de uma visão mais ampla: setores cíclicos, como os de consumo e construção, podem subir mesmo com juros ainda altos, porque o mercado antecipa as viradas. E empresas de utilities oferecem proteção com crescimento moderado, sendo alternativas defensivas em um portfólio mais arrojado.
Conclusão: investir com inteligência em um mercado que já se move
Mesmo com a Selic estacionada, o mercado já olha para frente. A Bolsa brasileira, com múltiplos ainda atrativos e setores penalizados que começam a se recuperar, oferece oportunidades relevantes.
Consumo discricionário, construção civil e utilities são os segmentos mais assimetricamente posicionados para capturar essa retomada — e os investidores atentos podem se beneficiar antes da virada oficial da política monetária.
Se você quer se antecipar ao mercado e investir com estratégia nesse novo cenário, abra sua conta no Banco Daycoval e fale com nossos especialistas. Aproveite o momento com inteligência e visão de longo prazo.
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