PALAVRA DO ECONOMISTA

Macro Alerta | IPCA-15: Choque de proteínas desacelera em janeiro

Veja o relatório em PDF aqui

O IPCA-15 variou 0,71% em janeiro, acima do esperado por nós (0,64%) e da mediana de mercado segundo a Bloomberg (0,70%). Com este resultado o índice acumula alta de 4,34% em 12 meses, acima dos 3,91% de dezembro.

Os grupos que mais contribuíram para a alta desta leitura foram Alimentação no domicílio (0,37 p.p.), ainda pressionada pelo choque de proteínas bovinas, e combustíveis (0,17 p.p.). Do lado negativo, Energia elétrica residencial apresentou recuou de 0,08 p.p.

A pressão em proteínas bovinas que marcou os últimos meses do ano passado desacelerou nesta divulgação, o item Carnes variou de 17,71% para 4,83% em janeiro, no entanto, ainda gerou impacto positivo de 0,15 p.p. nesta publicação.

A inflação de serviços e de núcleos que possuem viés mais qualitativo, por sua vez, aceleraram levemente na margem. A média dos núcleos dessazonalizada e anualizada saltou de 3,2% para 3,8% em janeiro. Já a inflação de serviços, acumulado em 12 meses, saiu de 3,4% para 3,6%. Acreditamos que, apesar dessa pressão na margem, durante 2020 os núcleos e a inflação de serviços deverão rodar em patamares próximos a 3,5%, ainda em nível muito confortável. 

Para 2020 nossa projeção é de 3,6% para o IPCA fechado. Desta forma, de modo geral, a despeito da inflação mais pressionada na margem e da leve aceleração dos núcleos, o cenário prospectivo no médio prazo permanece bastante benigno.

Rafael G. Cardoso, economista-chefe

rafael.cardoso@bancodaycoval.com.br

Antônio Castro, analista econômico

antonio.castro@bancodaycoval.com.br

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